12 September akan meninggalkan tanda yang kemungkinan besar akan bertahan cukup lama. Pedagang di perdagangan Bitfinex sangat mengurangi taruhan Bitcoin (BTC) bearish leverage mereka dan tidak adanya permintaan untuk celana pendek mungkin disebabkan oleh ekspektasi pengetahuan inflasi yang keren.
Bears bisa saja kurang percaya diri, namun indeks nilai pembelanja (CPI) AS bulan Agustus naik lebih besar dari ekspektasi pasar dan mereka terlihat seperti pada aspek yang tepat. Indeks inflasi, yang melacak sekeranjang produk dan penyedia, meningkat 8,3% selama 12 bulan sebelumnya. Lebih penting lagi, elemen biaya listrik turun 5% dalam periode yang sama tapi itu pasti lebih besar dari diimbangi oleh kenaikan harga makanan dan tempat tinggal.
Dengan cepat setelah pengetahuan makroekonomi yang lebih buruk dari perkiraan diluncurkan, indeks keadilan AS mengalami penurunan, dengan Nasdaq Composite Index berjangka yang sarat teknologi meluncur 3,6% dalam setengah jam. Cryptocurrency menyertai temperamen yang memburuk, dan nilai Bitcoin turun 5,7% dalam interval yang sama, menghapus poin bagus dari tiga hari sebelumnya.
Menentukan penurunan pasar ke metrik inflasi tunggal bisa menjadi naif. Survei lembaga keuangan Amerika dengan manajer dana internasional memiliki 62% responden yang mengatakan {bahwa} resesi mungkin akan terjadi, yang merupakan perkiraan terbaik sejak Mei 2020. Makalah analisis mengumpulkan pengetahuan pada minggu 8 September dan dipimpin oleh ahli strategi Michael Hartnett.
Rupanya, karena semua ini terjadi, pedagang margin Bitcoin tidak pernah begitu optimis, sesuai dengan satu metrik.
Pedagang margin terbang menjauh dari posisi bearish
Jual beli margin memungkinkan pedagang untuk meningkatkan posisi mereka dengan meminjam stablecoin dan memanfaatkan hasilnya untuk membeli cryptocurrency tambahan. Namun, ketika pedagang ini meminjam Bitcoin, mereka menggunakan uang tunai sebagai jaminan untuk celana pendek, yang menyiratkan bahwa mereka bertaruh pada nilai yang lebih rendah.
Itulah alasan beberapa analis memantau seluruh jumlah pinjaman Bitcoin dan stablecoin untuk mengetahui apakah pedagang condong ke bullish atau bearish. Rupanya, pedagang margin Bitfinex memasuki rasio panjang/singkat leverage tertinggi mereka pada 12 September.
Margin Bitfinex Rasio long/short Bitcoin. Pasokan: TradingView
Pedagang margin Bitfinex dikenal karena membuat kontrak tempat sebesar 20.000 BTC atau lebih besar dalam waktu yang sangat singkat, yang menunjukkan partisipasi paus dan meja arbitrase besar.
Karena grafik di atas menandakan, pada 12 September, variasi kontrak margin panjang BTC/USD melampaui short sebanyak 86 instance, pada 104.000 BTC. Sebagai referensi, terakhir kali indikator ini membalik di atas 75, dan posisi beli yang disukai, adalah pada 9 November 2021. Sayangnya, untuk bulls, hasil akhirnya menguntungkan bear karena Bitcoin menukik 18% selama sepuluh hari berikutnya.
Pedagang derivatif terlalu bersemangat pada November 2021
Untuk memahami bagaimana pedagang terampil bullish atau bearish diposisikan, seseorang harus menganalisis biaya fondasi berjangka. Indikator itu juga disebut sebagai premi berjangka, dan mengukur perbedaan antara kontrak berjangka dan pasar spot saat ini di bursa umum.
Biaya dasar berjangka 3 bulan Bitcoin, November 2021. Pasokan: Laevitas.ch
Kontrak berjangka tiga bulan terkadang diperdagangkan dengan premi tahunan 5% hingga 10%, yang dianggap sebagai harga kemungkinan untuk pembelian dan penjualan arbitrase. Temukan bagaimana para pedagang Bitcoin telah membayar premi ekstrim untuk posisi beli (beli) sepanjang reli pada November 2021, kebalikan dari keadaan saat ini.
Pada 12 September, kontrak berjangka Bitcoin telah dibeli dan dijual dengan premi 1,2% dibandingkan pasar spot biasa. Tahap sub-2% seperti itu telah menjadi norma sejak 15 Agustus, tanpa meninggalkan keraguan tentang kurangnya daya ungkit pedagang untuk berolahraga.
Terkait: Penggabungan Ethereum minggu ini mungkin merupakan perubahan paling penting dalam sejarah masa lalu crypto
Penyebab lonjakan rasio pinjaman margin yang dapat dicapai
Satu hal yang perlu membawa pedagang margin singkat di Bitfinex untuk mengurangi posisi mereka, terutama mengingat bahwa posisi beli (bulls) tetap datar selama 7 hari yang mengakibatkan 12 September. Pemicu utama yang mungkin adalah likuidasi, itu berarti penjual memiliki margin yang tidak memadai karena Bitcoin naik 19% antara 6 September dan 12 September.
Katalis yang berbeda mungkin perlu menyebabkan ketidakseimbangan yang tidak biasa antara long dan short. Sebagai contoh, pedagang mungkin telah mengalihkan agunan dari perdagangan margin Bitcoin ke Ethereum, mencari beberapa leverage karena Gabung mendekat.
Terakhir, bear mungkin telah memutuskan untuk menutup sementara posisi margin mereka sebagai akibat dari volatilitas seputar pengetahuan inflasi AS. Apa pun alasan di balik transfer tersebut, tidak ada motif untuk mempertimbangkan bahwa pasar tiba-tiba menjadi sangat optimis karena premium pasar berjangka melukiskan situasi yang sangat berbeda dari November 2021.
Bears masih memiliki studi setengah gelas karena pedagang margin Bitfinex memiliki ruang untuk menambahkan posisi leverage singkat (mempromosikan). Sementara itu, banteng bisa bersenang-senang karena kurangnya rasa ingin tahu dalam bertaruh pada biaya di bawah $20.000 dari paus ini.
Pandangan dan pendapat yang diungkapkan yang tercantum di bawah ini semata-mata milik pencipta dan pada dasarnya tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap pendanaan dan transfer jual beli mengandung bahaya. Anda perlu melakukan analisis individual Anda saat melakukan panggilan.
