Banyak pembeli gelisah karena nilai Bitcoin telah turun sekitar 70% sejak puncaknya pada November 2021. Sementara itu, sentimen pasar berada pada titik terendah sepanjang masa karena ekspektasi analis terhadap resesi yang signifikan. Itu sangat jelas dari penurunan dalam pasar keadilan yang diukur oleh indeks S&P 500 dan Nasdaq 100, yang memiliki efek besar pada bagaimana orang menghabiskan uang untuk BTC di pasar yang diatur.
Bitcoin Funding Autos Telah Mengalahkan
Saat melihat Grayscale Bitcoin Belief, nilai saham telah jauh menurun dari puncaknya sekitar $56 menjadi $11,94. Pada saat yang sama, nilai saham 3iQ CoinShares Bitcoin ETF dan Objective Bitcoin Canadian ETF masing-masing turun tajam.
Grayscale Bitcoin Belief (GBTC) telah jatuh jauh ke $11,94 sejak puncaknya. Pasokan: TradingView
Terlepas dari biaya rendah saham yang penting, jumlah pembelian dan penjualan GBTC setiap hari telah menurun drastis menjadi tiga,075 juta. Ini berarti bahwa pembeli institusional mungkin skeptis tentang barang dagangan moneter terkait Bitcoin di pasar yang diatur atau mereka mungkin hanya membayangkan bahwa pasar beruang tidak akan berakhir.
Kuantitas pembelian dan penjualan GBTC setiap hari telah turun tajam menjadi tiga,075 juta terlepas dari biaya rendah yang menguntungkan dari saham tersebut. Pasokan: YCharts
Selain itu, mengingat situasi pasar saat ini, trust dan ETF pasti secara teratur mempromosikan kepemilikan mereka. Misalnya, sejak mencapai puncaknya pada Februari 2022, jumlah keseluruhan BTC yang dipegang oleh Grayscale Bitcoin Belief telah menurun. Selain itu, karena pasar mencapai puncaknya pada Mei 2021, jumlah keseluruhan Bitcoin yang dimiliki oleh berbagai kepercayaan dan ETF telah menurun tajam.
Rasio Sharpe menandakan bahwa GBTC adalah aset busuk dengan efisiensi yang disesuaikan dengan risiko yang sangat rendah dengan cara pengembalian dana. Sebenarnya, rasio Sharpe baru-baru ini turun menjadi 0,453 setelah menurun seiring waktu. Ini menyiratkan bahwa sementara volatilitas GBTC cukup berlebihan, proyeksi pengembalian dana cukup sederhana.
Rugi Setelah Rugi
Perintis pendanaan crypto saat ini di pasar yang diatur, bersama dengan perwalian dan ETF, perlu sampai batas tertentu menunjukkan tanda pesimis. Terlepas dari banyak biaya rendah yang ditawarkan GBTC, jumlah pembelian dan penjualan setiap hari terus menurun, dan beberapa trust dan ETF lainnya, yang mengingatkan pada Grayscale Bitcoin Belief, telah didesak untuk mempromosikan kepemilikan BTC mereka.
Variasi keseluruhan BTC yang dipegang oleh perwalian & ETF telah anjlok sejak Mei 2021. Pasokan: CryptoQuant
Instrumen pendanaan Bitcoin saat ini di pasar teregulasi yang mengingatkan pada kepercayaan dan ETF telah membuktikan tanda bearish sampai batas tertentu. Meskipun GBTC telah diperdagangkan dengan kerugian yang cukup besar, jumlah pembelian dan penjualan setiap hari terus berkurang dan beberapa perwalian dan ETF bersama dengan Grayscale Bitcoin Belief telah terinspirasi untuk melepaskan kepemilikan Bitcoin mereka.
Rasio Sharpe memberi tahu kita bahwa GBTC adalah aset yang buruk dengan efisiensi yang disesuaikan dengan risiko yang sangat rendah. Pasokan: YCharts
Karena saham GBTC yang ditawarkan atau dibeli oleh pembeli institusional dilaporkan setiap tiga bulan, banyak perdagangan saat ini mungkin belum terdaftar. Meskipun demikian, angka-angka di atas mungkin memberi kita beberapa petunjuk tentang apa yang sebenarnya terjadi dengan Bitcoin di balik layar.
Pengecer hanya dapat mengingat {bahwa} sisi belakang asli telah tercapai setelah itu terjadi, seperti dalam kasus pembeli institusional yang membeli GBTC pada akhir Juni sebelum kenaikan Juli.
Yang paling menonjol, rasio Sharpe mengungkapkan bahwa pengembalian dana GBTC cukup rendah dan aset ini tampaknya cukup berbahaya. Selanjutnya, saat ini, pembeli dapat bersiap untuk mulai melakukan lindung nilai terhadap meningkatnya ancaman penarikan kembali bitcoin yang merugikan.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView.com, Ycharts, dan Cryptoquant
