Pada hari Jumat, 19 Agustus, kapitalisasi pasar crypto penuh turun sebesar 9,1%, tetapi yang lebih penting, bantuan psikologis $ 1 triliun yang sangat penting telah disadap. Perusahaan pasar terbaru di bawah ini hanya tiga minggu di masa lalu, itu berarti para pedagang telah cukup yakin bahwa seluruh kapitalisasi pasar $780 miliar pada 18 Juni hanyalah kenangan yang jauh.
Ketidakpastian peraturan meningkat pada 17 Agustus setelah Komite Dalam Negeri Amerika untuk Tenaga dan Perdagangan mengumumkan bahwa mereka telah “sangat terlibat” bahwa penambangan bukti kerja dapat meningkatkan permintaan bahan bakar fosil. Akibatnya, anggota parlemen AS meminta perusahaan penambangan kripto untuk menawarkan data tentang konsumsi daya dan harga umum.
Biasanya, aksi jual memiliki pengaruh yang lebih baik pada cryptocurrency di luar dari 5 properti tertinggi berdasarkan kapitalisasi pasar, namun pada koreksi hari ini menawarkan kerugian mulai dari 7% hingga 14% secara keseluruhan. Bitcoin (BTC) mencatat kerugian 9,7% karena memeriksa $21.260 dan Ether (ETH) menawarkan penurunan sepuluh,6% pada level terendah intraday $1.675.
Beberapa analis mungkin merekomendasikan bahwa koreksi hari demi hari yang keras seperti yang terlihat pada hari ini adalah norma yang wajar daripada pengecualian yang merenungkan volatilitas tahunan 67% aset. Bukti nyata, penurunan intraday hari ini di seluruh kapitalisasi pasar melebihi 9% dalam 19 hari selama 365 sebelumnya, namun beberapa hal yang mengganggu membuat koreksi saat ini harus dihadapi.
Premi BTC Futures lenyap
Kontrak berjangka bulan tetap biasanya diperdagangkan dengan sedikit premium ke pasar spot umum karena penjual menuntut uang ekstra untuk menahan penyelesaian lebih lama. Secara teknis sering disebut “contango,” contoh ini seharusnya tidak unik untuk properti kripto.
Di pasar yang sehat, berjangka harus diperdagangkan dengan premi tahunan 4% hingga 8%, yang cukup untuk mengimbangi risiko ditambah harga modal.
Premi tahunan berjangka 3 bulan Bitcoin. Pasokan: Laevitas
Menanggapi premi berjangka OKX dan Deribit Bitcoin, ayunan merugikan 9,7% pada BTC membuat para pedagang menyingkirkan optimisme apa pun yang menggunakan perangkat derivatif. Ketika indikator beralih ke ruang yang merugikan, membeli dan menjual dalam “keterbelakangan”, biasanya itu berarti mungkin ada permintaan yang jauh lebih besar dari celana pendek leverage yang bertaruh pada penarikan tambahan.
Likuidasi pelanggan Leverage melebihi $470 juta
Kontrak berjangka adalah instrumen yang relatif murah dan sederhana yang memungkinkan penggunaan leverage. Bahaya menggunakannya terletak pada likuidasi, yang berarti margin deposit investor menjadi tidak cukup untuk menutupi posisi mereka. Dalam keadaan ini, mekanisme deleveraging terkomputerisasi perdagangan masuk dan menjual kripto yang digunakan sebagai jaminan untuk mengurangi publisitas.
Kombinasi likuidasi 24 jam kripto, USD. Pasokan: Coinglass
Dealer dapat meningkatkan fitur mereka 10x dengan memanfaatkan leverage, tetapi ketika aset turun 9% dari level entri mereka, tempat tersebut dihentikan. Perdagangan derivatif akan dilanjutkan untuk mempromosikan agunan, membuat lingkaran merugikan yang sering disebut likuidasi berjenjang. Seperti digambarkan di atas, aksi jual 19 Agustus menawarkan variasi pelanggan terbaik yang ditekan untuk berpromosi sejak 12 Juni.
Pedagang margin telah terlalu optimis dan hancur
Jual beli margin memungkinkan pedagang untuk meminjam cryptocurrency untuk meningkatkan tempat jual beli mereka dan mungkin meningkatkan pengembalian mereka. Misalnya, dealer dapat membeli Bitcoin dengan meminjam Tether (USDT), sehingga meningkatkan publisitas kripto mereka. Namun, meminjam Bitcoin hanya dapat digunakan untuk mempercepatnya.
Berbeda dengan kontrak berjangka, stabilitas antara margin long dan short pada dasarnya tidak seimbang. Ketika rasio pinjaman margin berlebihan, itu menandakan bahwa pasar sedang bullish—yang lain, rasio yang rendah, menunjukkan bahwa pasar sedang bearish.
Rasio pinjaman margin USDT/BTC OKX. Pasokan: OKX
Pedagang Crypto dikenal sebagai bullish, yang dapat dipahami dengan mempertimbangkan potensi adopsi dan situasi penggunaan yang tumbuh cepat seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan gagasan bahwa cryptocurrency tertentu memberikan keamanan yang bertentangan dengan inflasi USD. Harga pinjaman margin 17x lebih besar mendukung stablecoin seharusnya tidak teratur dan menandakan kepercayaan ekstrim dari pelanggan leverage.
Ketiga metrik derivatif ini, pedagang saat ini, secara positif tidak mengantisipasi semua pasar crypto ke kanan setajam saat ini, juga untuk kapitalisasi pasar penuh untuk menguji ulang bantuan $ 1 triliun. Kurangnya kepercayaan yang diperbarui ini dapat memicu bulls untuk mengurangi kembali posisi leverage mereka dan mungkin memicu posisi terendah baru dalam beberapa minggu mendatang.
Pandangan dan pendapat yang diungkapkan yang tercantum di sini hanyalah milik penulis dan pada dasarnya tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap transfer dana dan jual beli membawa ancaman. Yang terbaik adalah melakukan analisis individu Anda ketika membuat pilihan.
